🎧 #025: ¿Cómo funciona un fondo de Venture Capital? con Elizabeth Acuña

Viernes de Podcast — "Innovación Sin Barreras" 🚀

En el episodio de hoy tenemos a Elizabeth Acuña, Associate en Angel Ventures, uno de los fondos de Venture Capital más activos de Latinoamérica. Elizabeth tiene experiencia diseñando e implementando competencias, aceleraciones e inversiones para startups. En Angel Ventures, Elizabeth tiene como responsabilidad liderar el proceso de evaluación de las oportunidades de inversión en Peru y Chile. Además, ha sido Program Manager para la competencia de pitch de WeXchange en el 2018 y 2019, es fundadora de Woman Empowerment, y mentora en UTEC Ventures y Mass Challenge Mexico.

En este episodio hemos conversado sobre cómo funciona un fondo de Venture Capital. Su estructura, de donde provienen los fondos, cómo se gestiona, cómo es que escogen en que empresas invertir, por qué es un vehículo interesante para invertir, entre otras cosas.

¡Espero que el episodio de hoy sea de tu agrado!

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Enlaces

Temas

  • Estructura de un fondo de Venture Capital (07:19)

  • Gestión e incentivos para General Partners - GP (08:52)

  • Fondos de acuerdo al proceso de levantamiento de capital de startups (14:57)

  • La experiencia del emprendedor como imán de inversiones (18:20)

  • Periodo de vida del VC y fases: inversión y desinversión (19:30)

  • Formas de retorno de inversión - exits (21:26)

  • Otras ventajas del fondo de VC (27:45)

  • ¿Cómo un inversionista se acerca a un fondo? Similitudes entre fondos y emprendedores (33:56)

Lo destacado

¿Qué buscan los inversionistas (LPs) en los General Partners (GPs)? (11:20):

“Mucho de lo que buscan los LPs suele ser la experiencia de las personas que van a estar a administrando este fondo, si han invertido en startups antes, si saben cómo armar un portafolio, cómo vender una startup en el futuro, la idea es poder invertir en equipos que tienen esa validación y eso ayuda a disminuir el riesgo. O si son un primer fondo, que tengan un comité de inversión, que tenga esa perspectiva para que ayude al equipo gestor a hacer un trabajo mejor”

Propuesta de valor de Angel Ventures para los Limited Partners - LPs (12:48)

“Tenemos comités especiales cada mes, donde mostramos las startups que hemos filtrado y todos los LPs están invitados para que puedan conocerlos. Mucho de nuestra propuesta de valor hacia los inversionistas es que pueden ser parte del proceso, pueden recomendarnos empresas, y nosotros buscamos tener un rol protagónico en las startups en las que invertimos y solemos tener un board con derecho de voto, y pedimos a nuestros LPs, si vemos que hay un fit entre la necesidad de la startup y la experiencia de nuestro LP, que sean ese representante. Hemos hecho un fondo muy participativo”

Levantamiento de capital en la región - El caso de Colombia (16:34)

“Creo que lo que se está dando en Colombia es un efecto de founders que han ejecutado y validado que saben crear una startup… muchos fundadores de Rappi o personas que trabajaron en Rappi están creando estas startups, levantando dinero. Hay mucha validación de founders, y es una ola que también va a venir para Perú: entre más estos emprendedores que ahora están levantando sus Seríes A o Pre-series A… hagan exits, van a regresar, y espero que vuelvan a hacer otras empresas. Su camino para levantar capital va a ser mucho más rápido.”

¿Qué buscan los fondos de VC en los founders? (18:33)

“Algo que valoramos mucho de los founders es si han hecho otra empresa antes o si es la primera empresa que hacer pero tienen mucha experiencia en el sector, conocen muy bien el problema, tienen los contactos y eso ayuda a que acelere también su curva de aprendizaje y su crecimiento”

Formas de “exit” frecuentes en Perú (21:37)

“Lo más común es que te compre un corporativo o que te compre una startup más grande. No hemos visto IPOs (venta de acciones en bolsa) tan seguido, por lo menos en nuestro portafolio, pero sí, que te compre una empresa mucho más grande como parte de su estrategia de expansión, o que tú lo vendas a un corporativo como parte de su estrategia de nuevos productos ¡funciona! Y es algo que te ayuda a validar que el ciclo de invertir, ejecutar con los emprendedores y ayudarlos, potenciarlos y vender, funciona. Entonces validas también hacia los LPs que sí estás recuperando tu dinero, que sí hay desinversión”

Inversionista angel independiente vs. fondo de inversión (25:48)

“El fondo se dedica 100% a esto, a invertir en startups, su trabajo full time va a ser hablar con emprendedores, evaluarlos, hacer referencias, due dilligence. Y los inversionistas ángeles suelen ser personas, no es su trabajo full time, entonces es difícil seguir el rastro de las empresas porque hay que estar haciendo seguimiento, hay que ver si van creciendo… más allá de encontrarlos, es el seguimiento y el valor agregado que le puedas dar a la startup”

Otras ventajas del fondo de VC (27:45)

“…Buen gobierno corporativo, pueden recibir reportes trimestrales de todo el portafolio, hay mucha diversificación, ellos ya están invirtiendo en otro activo. Generalmente un inversionista ángel invierte en 2, 3 a 5 empresas, y hay otros que invierte mucho dinero en uno o dos, entonces la falta de diversificación de riesgo los pone en una situación complicada: si esos dos emprendedores no funcionan, han perdido todo su dinero. Generalmente los fondos buscan portafolios más amplios”

Beneficios para los emprendedores al ser invertidos por un fondo (33:12)

“Es un gran beneficio para ellos, si hay que tomar una decisión importante, o si necesitan firmas, ya no tienen que buscar a diez, quince personas, sino sólo una. Facilita la gestión.”


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